盛源彩票-美国收益率曲线的一部分可能会像今天

随着债券交易商缩减美联储加息预期,盛源美国收益率曲线的一部分正在快速反转。

周五3年期和5年期国债收益率之间的差距缩小至不足0.1个基点,这是十多年来的最小差距。BMO资本市场表示,由于投资者预计中央银行的紧缩政策即将结束,它可能会在当天结束时转为负面。BMO利率策略师乔恩希尔说:“如果你增加联邦公开市场委员会不仅将完成其徒步周期但可能不得不在未来五年内降息的可能性,你可能会预期收益率将超过预期。” “在未来几个季度美联储加息的预期中,前端仍然相对稳固。”在过去两年中,财政部曲线趋于平缓,引发了人们的担忧,即在全球经济增长放缓的背景下,利率上升可能会损害美国经济。反转 - 曲线短端的收益率高于长期收益率 - 已成为衰退的可靠指标。
最近的美联储通讯表明央行越来越关注增长风险。尽管12月加息仍被视为已完成交易,但美联储主席杰罗姆鲍威尔关于利率“ 正好低于 ”所谓的中性区间的言论改变了2019年的前景。2018年12月至2019年12月期间的欧元期货价差(衡量明年交易商预期的收紧程度)目前仅为23个基点,相当于不到一次美联储加息。

3年到5年只是一小部分,但它并不是唯一一个即将消失的人。2年期和5年期国债收益率之间的利差在周五达到了11年来的最窄点,仅为1.9个基点,因为5年期美国国债延续涨势。

可以肯定的是,5年来的涨势 - 表现优于3年期和7年期 - 已经吸引了卖家。周四的一系列期货大宗交易反映了五年期对10年和30年行业的影响。

法国兴业银行(Societe Generale)美国利率策略主管Subadra Rajappa表示​​,盛源流入5年期行业的部分原因是避险资金流出股市。该曲线只是她正在观察的仍然健康的经济指标中的一个指标,但Rajappa指出最近失业救济人数上升,并且正在关注ISM制造业调查的恶化。

法国兴业仍然预计美联储将在12月和2019年两次加息,但不一定在3月和6月,而在2020年初会出现衰退。

“你从曲线中获得的信号似乎与这种轨迹一致,”Rajappa说。“即使这些加息来了,盛源它们也会更加分散。”

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