盛源彩票-定量责备游戏结束股票抛售坑野村反对

在野村证券周二股票大幅下挫趋势追随量之后,盛源彩票对系统性对冲基金出现了一个不太可能的捍卫者:野村证券。

为了揭开标准普尔500指数3.2%大跌背后的罪魁祸首,该投资银行在计算机驱动型交易者的角色上出现了冲突,这些交易者冲击了市场的势头。

他们深奥的投资风格和可持续清算的数十亿股权持有量再次成为市场阴谋中的趋势追逐者。在过去,对于摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co。)来说,它是AQR资本管理公司的陷​​阱。

现在在野村,它在内部。第一枪来自纽约股票衍生品销售团队的Charlie McElligott。他的定量模型,逆向工程师回归,在华尔街获得了一些狂热追随者 - 在特别动荡的日子里闪现出卖出信号。

周二,他认为大宗商品交易顾问(或称CTA)将市场推向下行,因为标准普尔500指数的三个月动能转为负面。

不到24小时后,他在东京的研究团队同事Masanari Takada告诉客户,CTA不可能成为鞭打男孩 - 在早些时候的秋季昏倒中削减了他们的看涨头寸。

“在我们的研究方面,CTA模型预先没有显示出任何卖出信号,并且CTA被迫在一定程度上跟随市场下跌,”Takada通过电子邮件说。

他的模型显示本周进入市场,CTA持有的适度增持位置与周二大盘同情下跌 - 这是自英国退欧公布标准普尔投资1%后最糟糕的一天。

鉴于高辛烷值市场的复杂性,投资银行发表意见的差异很常见。

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McElligott估计这些杠杆基金看涨至最大值 - 盛源彩票由于周一的反弹推动了新的风险敞口增加了420亿美元,这是由于预期20国集团已经解决了中美贸易紧张局势。

据策略师称,这些多头随后在第二天突然减少到五分之一 - 帮助在这个过程中打击美国股市。

“由于今年迄今为止的波动性和波动性,你已经有了一个非常紧张的波段 - 基本上是100点 - 在两天的交易中可以从最长到最短,”McElligott通过电话说。“CTAs的影响,以及潜在的整体市场影响力,都比平常大,因为基本面的经理人已经被表现压垮了,而且收入也大打折扣。”

然而,正在形成的共识有利于高田的分析。

华尔街表示,随着CTA跟随大盘的涨势和随着波动性的上升而下滑,过去两个月的动荡交易表明他们已经大幅减少了他们的看涨股票 - 他们几乎没有火力加剧最新的下跌趋势。战略家。

 

市场参与者判断趋势追随者的平均风险的一种方式是通过称为beta的度量,或者归因于基准的回报部分。在这种观点中,大部分销售已经发生在11月初。

例如,富国银行(Wells Fargo)和法国兴业银行(Societe General SA)估计这个群体在周二进入中性至略空头寸。这两个模型都没有反映McElligott指出的500亿美元名义风险的强制甩卖。

富国银行证券(Wells Fargo Securities)股票衍生品策略师Pravit Chintawongvanich周二写道,“我们对此类声明持高度怀疑态度”,并没有特别提及野村计算。“聚合的CTA不会在一个'触发点上运行。”

摩根大通(JPMorgan Chase&Co。)则认为CTA追踪的短期动能投入促使他们卸货 - 周二将三个月的信号转为负面。然而,美国银行全球策略师Nikolaos Panigirtzoglou表示,至关重要的是,长期指标仍然相对积极。

 

“总的来说,CTA考虑短期和长期动量信号,我们得出结论,盛源彩票目前CTA的标准普尔500指数期货合约的短期基数可能很小,”他通过电子邮件说。

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